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基金三季重倉股曝光增持軍工券商減持醫藥生从今年初心

2020-02-14 04:06:18来源:励志吧0次阅读

  基金三季重仓股曝光 增持军工券商减持医药生物,

  2014年基金三季报已披露完毕,乘着股债双牛的东风,今年三季度公募基金的整体业绩令人眼前一亮,成为了近年来难得的一个“赚钱季”。基金经理们在三季度的调仓路径是怎样的?对四季度的行情又如何看待?下面我们来一探究竟。

  大類資產配置:

  三季度积极加仓,后市态度总体乐观

  偏股产品成为三季度基金盈利的主力,与盈利一起水涨船高的是仓位数据。从大类资产配置来看,702只主动偏股型基金的平均股票仓位为78.27%,较二季度大幅提高5.83%。其中,399只主动股票型基金平均股票仓位为87.35%,较二季度增加5.31%,明显高于其近3年来的均值水平;303只混合型基金平均股票仓位为66.32%,较二季度增加7.26%,与其近3年来的平均值相当。

  此外,股票仓位高于90%的主动偏股型基金数占主动偏股型基金总数比重,从二季度的15.87%大幅提升至三季度的31.48%。动态地看,668只公布了二、三季度报告的主动偏股型基金中,加仓的基金占比高达76.20%,减仓的基金占比仅23.80%。

  由此我们可以看到,在强劲反弹的三季度,主动偏股型基金展开了积极的加仓策略,主动股票型基金的平均仓位已经接近90%。混合型基金的平均仓位看似不高,但如果在统计中剔除以打新策略为主的基金,以及养老策略、绝对收益策略等保守型基金,混合型基金的平均仓位也已达到75%左右的水平。

  不过,加仓最终转化为业绩靠的却是基础市场。尽管三季度经济表现不佳,但国内股市却展开了一轮显着上涨的行情。从7月下旬开始,上证指数走出单边上涨行情,三季度累计上涨15.4%,是近几年来表现最好的一个季度。与此同时,创业板指数同期也上涨9.69%,主题投资持续活跃。

  对于后市,基金的态度总体上比较乐观。多数基金认为,虽然当前国内经济数据不佳,强刺激政策也不太可能推出,但在以经济转型升级为大背景、投资者风险偏好逐步改善的前提下,这并不是影响现阶段股市的主导因素,而稳增长、转型、改革将推动股市中长期向好。对于短期的市场走势,许多基金认为快速上涨后确有调整风险,但考虑到向好的中长期趋势与丰富的结构性投资机会,当前的短期调整风险恰恰可以提供一个中长期布局的机会。

  行业配置:

  紧跟转型改革主线,青睐成长型行业

  从行业配置来看,主动偏股型基金三季度持有比重最大的行业是制造业(62.46%),信息技术传输、软件和信息技术服务业(11.30%)以及金融业(4.59%)。其中,根据重仓股估测,制造业项下持有量较大的是医药制造业、食品饮料、汽车、电气设备。在三季度,主动偏股型基金超配力度最大的是制造业、信息技术传输、软件和信息技术服务业,低配的是金融业、采矿业。

  行业方面,国防军工、农业、交通运输等行业涨幅靠前,银行和石油石化表现较弱。在此背景下,与仓位上升同时发生的还有仓位的显着调整。增持最多的是电力、热力、燃气及水生产和供应业(+0.79%),而减持力度最大的是制造业(-2.30%),其他行业的持有比重变化都不大。可见,基金仍是围绕转型与改革确定持仓,成长性行业依旧是其三季度的布局重点,而配置价值越来越受到基金认可的低估值蓝筹股,却没有真正地得到更多给力的关注。

  重仓股:

  增持军工、券商,减持医药生物

  从重仓股来看,基金三季度前十位重仓股分布在食品饮料、汽车、医药生物、保险、计算机、房地产、家电七大行业。相比二季度,蓝色光标、美的集团、青岛海尔、三安光电、上海家化退出重仓股持有市值前二十名榜单,取而代之的是碧水源、歌尔声学、国电南瑞、金螳螂、康得新。

  动态地看,三季度,中国重工、中航飞机等军工概念股,以及直接受益于沪港通的东吴证券、中信证券等券商股获得了明显的增持,而政策面较平静的医药行业个股,如康美药业、复星医药等被大量减持。其中,前十大增持股分布于公用事业、国防军工、证券、建筑装饰、农林牧渔、电气设备、房地产、电子、食品饮料九大行业;前十大减持股分布于化工、银行、医药生物、公用事业、房地产、家电、计算机、电子八大行业。

  创业板配置:

  传媒股减持明显,更加重视风险

  创业板是主动偏股型基金的配置重地。从持有创业板个股的情况来看,计算机、医药生物、传媒仍是基金最为偏好的三大行业,其持有这三大行业的市值占持有创业板个股总市值比重分别达22.42%、20.36%、18.21%。相比二季度,基金在三季度对计算机行业的持有比重提升了3.49%,对医药股的持有比重基本稳定,而对传媒股的减持则比较明显,持有比重下降了2.93%。三季度,减持力度最大的创业板个股蓝色光标即属于传媒行业,增持最多的则是医药行业中高增长态势明确的香雪制药。

  创业板经过持续大幅上涨后,基金在三季度对其投资风险已更加重视。从持有基金数量上看,今年一季度,最受追捧的创业板个股共有67只基金同时重仓;二季度,最受追捧的创业板个股有53只基金同时重仓;而到了三季度,最受追捧的创业板个股仅有41只基金同时重仓。此外,有不少于20只基金同时重仓的创业板个股,从二季度的18只下降至三季度的12只。相较此前对创业板个股的投资,基金表现得更加谨慎。

  从对未来展望来看,有些基金表达了对创业板涨幅较大、估值过高、泡沫不小的担忧。比如,大摩多因子就认为创业板已处高位,风险暴露较高,建议谨慎配置成长股。新华优选分红则认为,以创业板为代表的中小市值股票,在经历近两年的大幅上涨后,已经处于较大风险区域。

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